*코퍼스코리아 주가, 2023년 2분기 실적 양호? 안녕하세요 정선비 입니다. 코퍼스코리아 2023년 2분기 실적이 잘 나와서 공부해서 블로그에 기록하려고 합니다. 1년전쯤부터 관심을 갖고 있던 회사인데 이번에는 성과가 너무 좋아서 생각보다 잘나가서 왜그럴까 싶었습니다. 그래서 반기보고서를 살펴보도록 하겠습니다. 먼저 코퍼스코리아 주가와 시가총액을 확인해보겠습니다.
우선 현재 주가는 2,390원, 시가총액은 907억원이다. 하지만 코퍼스코리아에도 애니플러스 같은 전환사채가 있다.
2023년 반기보고서 기준, 사채잔액은 약 240억원 정도 남아있습니다. 주식으로 환산하면 약 883만주이며, 현재 발행주식수 기준으로 약 23.2%이다. 전환사채를 모두 시가총액에 합산하면 시가총액이 약 1,140억원임을 알 수 있다.
코퍼스코리아는 수차례 회사채를 발행한 이력이 있다. 2차는 교환사채, 3차는 전환사채로 구성됐다.
<2023 Q2 results>
2023년 2분기 매출 214억6천만원, 영업이익 76억4천만원, 이익률 35.6%를 기록했다. 매출은 200% 이상 증가했고, 영업이익은 약 247% 증가했다. 순이익이 아닌 영업이익이 이만큼 늘어난 것은 매우 고무적이다. 실제 사업이 잘 되고 있다는 뜻이기 때문이다. 또한 매출 증가에 비해 판관비도 거의 증가하지 않고 있습니다. 판관비의 대부분이 인건비, 세금, 무형자산 상각비에서 나오기 때문인 것 같아요. 전분기 대비 매출과 영업이익이 크게 늘었다. 2023년 1분기 매출은 107억원, 영업이익은 약 32억원을 기록했다. 매출과 영업이익이 한 분기 만에 거의 두 배로 늘었습니다.
2023년 1분기 판권 매출액은 80억9천만원, 2분기 판권 매출액만 169억2천만원을 기록했다. 저작권 판매가 두 배 이상 증가했습니다. 1분기 생산 매출 24억 7천만 원 2분기에만 생산 매출 44억 3천만 원을 기록했으며, 생산 매출도 크게 늘었습니다. 판권판매의 경우 한국 신작 및 기존 드라마의 판권을 구매하여 일본 OTT에 배포하는 것을 의미하고, 제작판매는 드라마, 웹툰, 웹소설 등을 제작하는 것을 의미합니다. 저작권 매출의 대부분은 일본에서 발생하며, 제작 매출은 100% 한국에서만 발생합니다. 2023년에는 이미 반기 매출만으로 2022년 전체 실적을 넘어섰고, 3분기 실적만 나와도 2021년 실적마저 넘어설 수 있을 것으로 예상된다.
발생하는 유일한 비용은 저작권 구입 비용과 상각비뿐입니다. 올해 상반기에는 저작권 수수료와 상각비가 크게 늘었다. 2021년과 2022년에는 연간 약 120억 원의 수수료와 상각비가 발생했다면, 2023년에는 이미 반년 만에 약 100억 원의 수수료와 상각비가 발생했다. 이에 대해 IR은 다음과 같이 답변했다. 출처 : 주담통카페 2분기에 주요 공사가 있었고 3, 4분기에는 적었던 것이 사실이라면 2분기 대비 3, 4분기 매출과 영업이익이 감소할 가능성이 높다. 일본의 성장 잠재력은 엄청납니다. 2022년에는 거의 반년 만에 일본 매출을 달성했는데, 더 눈에 띄는 것은 수익성인데 해자가 있는지 궁금하다. 이 부분은 전화로 물어볼까 생각중입니다. ‘지금 우리 학교’의 제작사는 김종학프로덕션으로, 이미 시즌2가 확정돼 제작에 돌입했으며, 올해 말이나 내년 상반기 개봉 예정인 것으로 전해졌다. 출처 : 주담통 1-1차 지금 주식매수선택권 행사 시기임에도 불구하고 주가가 행사가격보다 낮아 주식매수선택권을 행사할 수 없습니다. 주가는 왜 이렇게 떨어졌나? 전체적으로 원가가 늘었지만 판매량에 비해 원가가 큰 편은 아닌 것 같아요. 2023년 1분기에는 약 20억, 2분기에는 약 23억이다. 전체 비용 23억 원 중 인건비가 차지하는 비중은 약 50%다. 전환사채까지 포함해도 시가총액은 1100억원 정도인데, 현금 200억원을 절반으로 버는 회사는 좀 저평가됐다고 생각한다. 사실 이 곳도 애니플러스처럼 유통업체라 1인당 많은 금액을 지불하지 못할 수도 있습니다. 그런데 드라마 제작사들도 꽤 규모가 크고, 올해 250억 정도만 벌어도 그 가치가 현금흐름의 4배 조금 넘으면 좀 싼 것 같다는 생각이 듭니다.